东吴证券：锡业股份（000960）-2026年中报点评：主产金属量价齐升，扣非归母利润高增

锡业股份(000960) 投资要点 业绩摘要：26H1，公司实现营收315.73亿元，同比+49.7%；实现归母净利润15.04亿元，同比+41.6%；实现扣非净利润19.46亿元，同比+49.3%。其中，26Q2实现营收160.21亿元，同比+40.97%，环比+3.02%；实现归母净利润6.36亿元，同比+13.09%，环比-26.69%；实现扣非净利润10.94亿元，同比+35.13%，环比+28.48%。公司于26Q2对部分固定资产进行报废处置和对已无受益期的长期待摊费用进行一次性摊销，形成非经常性损益约-4.4亿元。 锡、锌、铜产量稳健增长，充分受益价格上行：2026年H1，公司生产锡5.18万吨（yoy+7.7%）、铜6.92万吨（yoy+10.7%）、锌7.23万吨（yoy+3.6%），产品铟63吨（yoy-11.3%）、金1024千克（yoy+81.2%）、银89吨（yoy+50.8%）。 26H1公司主产有色金属品种价格大幅增长，贡献可观利润弹性。其中，SHFE锡均价39.6万/吨（yoy+51%），SHFE锌均价2.43万/吨（yoy+5%），SHFE铜均价10.2