东吴证券：易实精密（920221）-2026年中报点评：营收保持增长，并购补强“精密机械+汽车电子”一体化能力

易实精密(920221) 投资要点 2026H1营收保持增长，盈利能力环比修复。公司发布2026年半年度报告，2026H1实现营业收入1.76亿元，同比+6.18%；归母净利润2812万元，同比-14.63%；扣非归母净利润2783万元，同比-13.48%。公司收入保持增长，主要系新能源汽车专用零部件、通用汽车零部件产品销售额均实现了12%以上的增长所致。盈利能力方面，2026H1公司销售毛利率31.23%，同比-1.4pct，环比+0.72pct；销售净利率16.05%，同比-3.99pct，环比-0.8pct。费用率方面，2026H1公司实现销售/管理/财务/研发费用率分别为1.19%/5.51%/0.39%/4.99%，同比+0.39/+1.29/+0.25/+0.34pct。其中，管理费用同比增长38.63%，主要是薪酬成本增加、确认股份支付相关费用、中介机构费用以及装修摊销等综合影响所致。 新能源汽车零部件稳居第一大收入来源，外销收入同比增长36%。1）新能源汽车零部件2026H1营收7761万元/同比+12%，占总营收比例44%，毛利率32.24%/同比-0.56pct。2