浙商证券：酒水行业周报（2021年6月第2期）：白酒板块震荡加剧，建议配置核心资产

行情回顾6月7日~6月11日，5个交易日沪深300指数下跌1.09%，食品饮料板块下跌4.47%，白酒板块下跌幅度高于沪深300，跌幅为5.17%。具体来看，本周饮料板块青岛啤酒（+4.60%）、重庆啤酒（+0.42%）涨幅相对居前，而顺鑫农业（-19.65%）、迎驾贡酒（-15.30%）涨幅相对居后。本周观点板块回顾：板块震荡加剧，建议在白酒震荡中寻找核心资产配置机会一、板块方面：6月7日~6月11日，5个交易日沪深300指数下跌1.09%，白酒板块跌幅为5.17%，其中6月8日当天板块跌幅达-7.92%，创下2021年以来的单日最大跌幅，后续3个交易日板块微跌。我们认为白酒板块基本面未改变，此次急速下跌主因前期板块涨幅过高，阶段性兑现收益等资金面及担忧加剧等情绪面因素共同导致此次大幅回调：1)估值面来看，市场认为部分二线次高端和三线白酒短期涨幅很大带来的盈利兑现需求和估值压力；我们认为一方面以茅台作为估值锚的“茅五泸”近期没有大幅度上涨，估值并未出现明显高估、且持仓结构稳定，另一方面千元价格带和次高端价格带是未来3—5年增速最快的赛道，我们一直强调在震荡中配置确定性核心资产的机会；