国信证券：邮储银行（601658）-手续费继续快速增长

邮储银行(601658)核心观点业绩增长稳健。2023年一季度实现营业收入882亿元，同比增长3.5%，增速较去年年报回落1.6个百分点，但考虑到净息差在高基数下同比大幅降低，实现营业收入正增长表现已经较好;其中利息净收入694亿元，同比增长1%；一季度实现归母净利润263亿元，同比增长5.2%，增速较去年年报回落。2022年一季度年化加权平均ROE14.4%，同比下降0.45个百分点。资产增速保持稳定。2023年一季末总资产同比增长10.7%至14.7万亿元，增速处于近几个季度的平均水平。其中存款同比增长11.1%至13.2万亿元，贷款总额同比增长12.0%至7.6万亿元。一季度末核心一级资本充足率9.72%，一级资本充足率11.54%，资本充足率14.01%，均满足监管要求。净息差环比小幅降低。公司2023年一季度日均净息差2.09%，同比降低23bps，主要是去年净息差逐季回落的翘尾效应影响。环比来看，今年一季度净息差较去年四季度仅降低2bp，降幅有所收窄。手续费净收入仍保持快速增长势头。2023年一季度手续费净收入同比增长27.5%至116亿元，增速与去年年报基本接近。手续费净