光大证券：基础化工行业周报：磷肥板块强势上行，LFP应用激发磷化工企业潜能

行情回顾：本周申万磷肥指数及磷化工与磷酸盐指数分别上涨22.9%和6.9%，较年初分别上涨66.3%和39.7%。由于“三磷整治”等环保政策的不断趋严，国内磷矿石产量自2016年起开始明显下滑。磷矿石供给缩减叠加下游需求旺盛，磷矿石价格在近半年内涨幅明显。此外，合成氨和硫磺自2020年年中就开始展现强劲的上涨态势，同样也为磷酸一铵/二铵的价格上涨提供了有力的成本支撑。截至6月11日，国内磷酸一铵/二铵价格分别同比上涨约64%和50%。在新能源领域，磷酸铁锂（LFP）电池凭借其在循环性能和使用寿命方面的优势，获得了新能源车企的青睐。根据真锂研究预测，2021年全年LFP材料的需求将达到25万吨。LFP的前驱体磷酸铁需要由高纯磷酸来进行制备，这进一步提高了磷酸铁生产过程中对于磷矿石的间接消耗量。在目前多家企业投产磷酸铁、磷酸铁锂的情况下，更进一步加剧了磷矿石供应的紧张局面。我们认为在这一轮产能周期中，拥有优质磷矿资源的企业将拥有明显的资源优势和成本优势。此外，布局有磷酸铁产能的磷化工企业凭借其自身一体化优势在明显降低资本开支的同时还可以凭借产业链协同作用提升生产效益。板块涨跌情况：过去5个