国信证券：永安期货（600927）-贸易拖累主营，境外亮点纷呈

永安期货(600927)核心观点永安期货披露2022年年报及2023年一季度报告。2022年公司全年实现营业收入347.75亿元，同比下降8.10%；实现归母净利润6.72亿元，同比下降48.53%，主要由于基差贸易业务规模下降。2022年加权平均净资产收益率为5.71%，同比减少9.77个百分点。基本每股收益为0.46元，同比下降54.00%。2023年第一季度，公司实现营业收入53.63亿元，同比下降30.41%，基差贸易业务仍未有起色；实现归母净利润2.08亿元，同比增长539.29%，主要由于投资收益增加。第一季度加权平均净资产收益率为1.73%，同比增加1.45个百分点。基本每股收益为0.14元，同比增长600%。营业收入结构持续改善，风险管理业务占比进一步提升。永安期货“一体两翼（即经纪加风险管理/财富管理），三轮驱动（即境外/期权衍生品/投资）”战略成效显著，2022年公司风险管理/财富管理业务收入占比分别为49%/6%，同比增加10pct/1pct；境外金融服务收入占比9%，同比增加3pct，为公司引进业绩增量。公司继续发挥期货经纪业务的本源业务优势，新增短纤、棉花、苯