华安证券：海天味业（603288）-稳健发展，拐点将至

海天味业(603288)事件4月25日晚，公司发布22年年报及一季度报，22年实现营业总收入256.10亿元，同比增长2.42%，归母净利润61.98亿元，同比减少7.09%，其中22Q4营业收入65.15亿元，同比减少7.05%，归母净利润15.31亿元，同比减少22.0%。23Q1实现营业总收入69.81亿元，同比减少3.17%，归母净利润17.16亿元，同比减少6.20%。渠道不断精耕，逐步良性发展分产品来看：22年酱油/调味酱/蚝油/其他分别实现营收138.61亿/25.84亿/44.17亿/29.32亿，同比增减-2.30%/-3.07%/-2.54%/32.61%，其他调味品中料酒、醋等品类增长较好，未来将继续围绕消费需求，加快推进科技成果创新转化、营销转型，持续提升产品力、消费力，推动细分品类的提速发展。23Q1酱油/调味酱/蚝油-8.94%/-6.77%/3.32%；2）分区域来看：22年东部/南部/中部/北部/西部区域营收分别为46.95亿/45.99亿/52.70亿/62.23亿/30.07亿，同比增减-2.55%/2.89%/-0.73%/2.76%/2.14%，