国海证券：春秋航空（601021）-2022年年报及2023年一季报点评：一季度盈利超预期，低成本龙头弹性初现

春秋航空(601021)事件:春秋航空发布2022年年报和2023年一季报业务方面：2022年全年公司累计运输旅客1360.5万人次/yoy-36.1%，相当于2019年的60.8%；ASK、RPK同比2021年分别下降26.8%、34.1%，分别相当于2019年的69.4%、57.1%；客座率为74.7%/yoy-8.2pcts，同比2019年下降16.2pcts。1Q2023公司运输旅客500.4万人次/yoy+16.3%，相当于2019年同期的95.7%；ASK、RPK同比分别上升4.6%、25.8%，分别相当于2019年同期的102.0%、96.1%；客座率为86.9%/yoy+14.6pcts，同比2019年同期下降5.3pcts。财务方面：公司2022年实现营业收入83.7亿元/yoy-22.92%，达到2019年同期的56.5%；归母净利润-30.4亿元，扣非归母净利润-32.0亿元，较2021年分别增亏30.7亿元、30.9亿元，较2019年分别下降48.8亿元、47.8亿元。1Q2023公司实现营业收入38.6亿元/yoy+63.6%，为2019年同期的106.1%；