国海证券：伊力特（600197）-点评报告：2023Q1如期复苏，终端消费稳步改善，看好趋势持续向上

伊力特(600197)事件:公司发布2022年年报，2022年实现营业收入16.23亿元，同比-16.24%；归母净利润1.65亿元，同比-47.10%；扣非归母净利润1.48亿元，同-52.94%；EPS0.35元/股。同时，公司发布2023年一季报，2023年一季度实现营业收入7.40亿元，同比+18.53%；归母净利润1.48亿元，同比+36.97%；扣非归母净利润1.48亿元，同+34.68%。投资要点:疫情反复导致2022公司表现承压。2022年8月初开始公司生产经营所在地出现大范围疫情，物流、销售受阻，导致下半年经营压力较大，受此影响2022年公司营收/归母净利润同比分别下滑16.2%和47.1%；白酒业务实现收入15.9亿元（同-17%），其中销量/吨价同比分别-4%/-13%，高/中/低档酒分别实现10.0/5.0/0.9亿元，同比分别-26%/+4%/+7%，产品结构整体承压。2022Q4公司实现营收3.2亿元（同-33.1%），归母净利0.3亿元（同-44.4%）。2022年公司净利率同比下滑5.9pct至10.2%，主要受毛利率同比下滑3.4pct（预计主因产品结