东吴证券：2023年一季报点评：太极集团2023Q1业绩大超预期，核心产品放量亮眼

太极集团(600129)投资要点事件：2023年Q1，公司收入为44.27亿元（+25.27%，较去年同期增长25.27%，下同），归母净利润2.35亿元（+991.16%），扣非归母净利润2.39亿元（+227.59%），业绩超预期。核心中药大品种实现高速放量，营销改革+OTC品牌重塑效果显著。分业务来看，医药工业收入32.17亿元（+49.74%），医药商业收入24.60亿元（+20.34%）。医药工业收入增速快于预期，主要系藿香正气口服液及急支糖浆快速增长所致，二者均实现翻倍增长。消化系统收入9.1亿元（+126.88%），且毛利率提升6.68pct至58.99%；呼吸系统收入8.8亿元（+91.88%），毛利率提升8.22pct至65.4%。分地区来看，华中地区收入2.36亿元，实现翻倍增长，其次西北（+80.05%）、华南（+59.78%）、华北（+43.93%）、华东（+40.56%）地区均有明显提升，公司全力打造川渝京鲁豫粤江浙沪九大市场，带动全面的增长。公司盈利能力大幅提升。2023年Q1毛利率51%（+5.63pct，较去年提升5.63pct，下同），净利率5.34%