开源证券：通信行业点评报告：交换芯片“配角变主角”：交换芯片与GPU配比或大幅提升

超节点或驱动交换芯片与GPU配比大幅提升 交换机是一种用于电（光）信号转发的网络设备，可在局域网内部高速连接设备并根据MAC地址智能转发数据，实现网络节点之间的快速、高效连接。随着算力集群不断扩容，交换网络对组网架构、带宽和网络时延等都提出更高要求，而交换芯片是交换机的核心。 从交换机价值量来看，大规模算力集群的部署需要更高速率、更多端口的交换机构建交换网络，高速交换机在其中价值增量明显，以英伟达NVL72为例，VR200配置相较于上代GB300交换芯片价值量贡献有所提升，绝对值提升122%。 从交换机用量来看，一方面网络架构Scaleout加速，组网架构从2层向3层、4层持续演进，交换机需求随之快速增长；另一方面AI训练集群带来GPU互联需求，相较于传统服务器，AI服务器组网新增后端网络组网（BackEnd）额外增加了每台服务器的网络端口数量，进一步拉动交换机需求增长。 从交换芯片和GPU配比来看，传统2层Fat-Tree架构64端口交换机与GPU配比约为3:64，而英伟达NVL72包含72颗GPU和18个交换托盘，GBNVL72柜内交换托盘各配备2颗交换芯片，交换芯片与GPU配比达