西南证券：中科创达（300496）-Q1业绩短期承压，智能战略升级蓄力增长

中科创达(300496)投资要点事件：公司发布2023年一季度报告，实现营业收入11.7亿元，同比增长1.2%，实现归母净利润1.7亿元，同比增长8.0%。Q1业绩短期承压，毛利率及现金流明显改善。受宏观因素及下游景气度波动影响，公司手机和IoT业务收入存在节奏性扰动，导致业绩短期承压；公司Q1合同负债达到4.9亿元，较2022年末增长42.2%，后续业绩有望回暖。此外，公司于2023年开始进行经营策略调整，聚焦重点客户与高毛利产品线，Q1单季度毛利率达到40.8%，环比提升5.77pp，已有明显回暖趋势，人效亦稳步提升；同时，公司经营性现金流净流入3.3亿元，同比增长356.2%，连续两个季度维持较高水平，提质增效成果显著。智能汽车维持高歌猛进，拓宽产品线与生态合作。伴随汽车软件复杂度和价值量的提升，公司先发卡位产业链关键环节，“技术+生态”的壁垒凸显。报告期内公司智能汽车收入仍然保持高歌猛进的态势，智能座舱解决方案E-Cockpit已迭代至7.0版本，并最新推出智能驾驶域控解决方案RazorDCXPantanal，能够实现记忆泊车、L2.9级高速公路自动驾驶及L3级城区自动驾驶，是