中银证券：滨江集团（002244）-营收业绩稳健增长，23年计划销售市占率保持1%以上

滨江集团(002244)摘要：滨江集团公布2022年年报和2023年一季报。公司2022年实现营业收入415.0亿元，同比增长9.3%；归母净利润37.4亿元，同比增长23.6%。公司拟每10股派发现金股息2.5元（含税），分红率为20.8%。公司2023Q1实现营业收入100.9亿元，同比增长63.1%；归母净利润5.6亿元，同比增长145.9%。公司营收与业绩保持增长，主要是由1）交付规模提升，2）表外联合营项目贡献投资收益，3）结算项目权益比提升带来的少数股东损益摊薄下降所贡献；未来业绩保障程度仍在不断提升。2022年公司营收同比增长9.3%，主要是因为公司房地产项目竣工结转规模稳定增长；归母净利润同比增长23.6%，业绩增速明显高于营收增速，主要是因为：1）投资收益大幅增长至22.2亿元，同比大幅增长524.4%；2）结算项目权益比提升，少数股东损益同比下降91.4%至1.6亿元，少数股东损益占净利润的比重从2021年的38.5%显著下降至4.2%。2023Q1公司营收同比增长63.1%，主要是因为交付楼盘同比增多；归母净利润同比增长145.9%，增速显著高于营收增速，Q1毛利