国海证券：固德威（688390）-2022年年报及2023年一季报点评报告：物料瓶颈缓解后重回快速增长，多业务线并进提升增长持续性

固德威(688390)事件：固德威发布2022年年报：2022全年，公司实现营收47.10亿元，同比+75.88%；归母净利6.49亿元，同比+132.27%；扣非归母净利6.27亿元，同比+156.36%；经营性净现金流8.74亿元，同比+195.38%。其中，2022Q4实现营收17.95亿元，同比+87.06%，环比+22.65%；归母净利3.74亿元，同比+480.89%，环比+69.65%；扣非归母净利3.63亿元，同比+806.19%，环比+68.06%；经营性净现金流5.09亿元，同比+125.04%，环比+27.31%。此外，公司发布2023年一季度报告，2023Q1，公司实现营收17.19亿元，同比+164.59%，环比-4.20%；归母净利3.36亿元，同比+3473.72%，环比-10.09%；扣非归母净利3.33亿元，同比+6269.19%，环比-8.26%；经营性净现金流1.07亿元，同比+160.06%，环比-78.89%。投资要点：回顾2022年，公司物料短缺问题缓解，下半年经营业绩恢复快速增长。2022年，光伏并网逆变器实现营收20.01亿元，同比+2.