国海证券：立高食品（300973）-2022年报及2023年一季报点评：内外部向好改善，2023年弹性增长可期

立高食品(300973)事件:立高食品发布2022年报及2023年一季报：公司2022年实现营收29.11亿元，同比+3.32%，归母净利1.44亿元，同比-49.22%，扣非净利1.43亿元，同比-46.78%，每股派现0.5元（含税）。2023年Q1实现营收7.94亿元，同比+26.19%，归母净利0.50亿元，同比+24.60%，扣非净利0.48亿元，同比+23.42%。投资要点:受商超需求复苏推动，2023Q1收入恢复较快增长，业绩符合预期。2022Q4公司实现收入8.59亿元，同比+0.43%，归母净利0.43亿元，同比-49.38%。4季度受疫情影响，下游饼店、商超客流量下滑较严重，加上高基数影响，2022年Q4收入承压，利润方面，由于高价油脂原料影响，加上促销费用以及股权激励费用增加导致利润端表现下滑。2023Q1烘焙消费场景逐步恢复，收入实现超25%增长，主因商超渠道接近翻倍增长，多款新品反馈良好（包括杂粮奶酪包、大列巴、丹麦甜甜圈等），加上经典大单品麻薯调价升级，预计有超50%的收入增长。餐饮、餐饮及新零售渠道收入增长约25%，由于生产排单等原因限制，实际收入预计超过