国海证券：淮北矿业（600985）-2023年一季报点评：长协机制促使公司业绩表现稳健，双主业产能同步扩张成长可期

淮北矿业(600985)事件:淮北矿业发布2023年一季报：2023年一季度公司实现营业收入189.9亿元，同比增长6.0%，归属于上市公司股东净利润21.1亿元，同比增加30.6%，扣非后归属于上市公司股东净利润20.7亿元，同比增加25.9%。基本每股收益为0.85元，同比增加30.8%。加权平均ROE为6.1%，同比增加0.39个百分点。投资要点:煤炭业务：煤价上涨拉动板块盈利增长，未来产量或将持续上涨。2023年一季度，公司实现商品煤产量567.5万吨，同比-6%，商品煤销量510.2万吨（外销口径，下同），同比-2%，销量小幅下滑。公司焦煤主要走长协销售机制，2022年同期长协定价较低，2023Q1业绩增长主要由于公司煤炭售价同比上涨，公司商品煤吨煤售价达到1387.3元/吨，同比+22%，吨煤成本为714.2元/吨，同比+14%，吨煤毛利实现673.1元/吨，同比+33%。考虑到信湖煤矿2022年实际产量约为210万吨（产能300万吨/年），未来产量仍有一定提升空间，同时设计产能800万吨/年的陶忽图煤矿当前也在办理采矿权相关手续（截至2023年2月20日），该矿煤质较好，