国海证券：煤炭开采行业周报：夏季旺季前的煤价可以乐观些

投资要点：五一期间煤炭市场平稳为主，迎峰度夏前的煤炭价格有望在高位小幅波动，向下风险小、向上具备一定弹性，当前市场呈现不少积极因素：（1）国内外煤价差进一步收窄，进口煤优势减弱，4月份进口量环比预计有所收缩；（2）夏季旺季预期叠加大秦线检修，北方港口库存下降明显，截至4月28日，环渤海九港库存2618.9万吨，周环比下降55.40万吨，库存压力缓解明显；（3）沿海8省和内地17省电厂煤炭库存可用天数都在20天附近，夏季旺季来临前补库速度较为一般，将有力支撑旺季煤价；（4）欧盟预计5/6月份将在市场上采购天然气，天然气与煤炭在发电等领域具有高度替代性，天然气市场利好信息的释放对煤价有望形成支撑。五一节前煤炭上市公司相继披露完2023年一季报，陕西煤业、中煤能源、潞安环能、淮北矿业等诸多主流公司依然实现了业绩的正增长，在煤价平稳时期上市公司也通过成本费用端的蓄水池保留了业绩持续释放能力，平滑了煤价波动对业绩端的影响。我们认为，2023年经济（煤炭需求）增速相比2022年会有所提升，而煤炭产能在2022年大面积挖潜之后，国内再挖潜的能力受限，近期山西等主产区也加大对资源接续紧张矿井的监察力度