太平洋证券：农业周报：一号文发布，重视农业投资机会

报告摘要 一、市场回顾 本周农业指数跟随大市调整，其中养殖和饲料最为抗跌。1.本周，申万农业指数下跌了1.92%，同期，上证综指下跌1.27%，深成指下跌2.1%，农业指数跟随大市调整；2.细分来看，六个二级子行业悉数调整。其中，养殖和饲料分别下跌了0.04%和1.08%，调整幅度最小；3.前10大涨幅个股主要集中在养殖板块，前10大跌幅个股集中在种植板块。涨幅前3名个股依次为平潭发展、众兴菌业和播恩集团。 二、核心观点 1、养殖产业链 1）生猪：一号文件强调产能综合调控，行业产能或继续去化 猪价旺季反弹。本周末，全国生猪出厂均价12.14元/公斤，较上周跌0.16元；主产区15公斤仔猪出栏均价29.24元/公斤，较上周涨0.62元； 上市公司出栏量增速放缓，下游屠宰开工率上升。本周末，全国规模以上屠宰企业开工率为42.76%，较上周升3.07个百分点，较上年同期升22.8个百分点；上周，16省市规模屠宰企业生猪宰后均重88.9公斤/头，较上上周减0.23公斤，较上年同期减0.91公斤；2025年12月，16家养猪上市公司生猪出栏量合计为1790万头，环增2.9%，同增1.35%。 行