财信证券：半导体行业月度点评：下游需求回暖，存储价格持续上涨

市场行情回顾：11月20日至12月19日，指数方面，申万半导体下跌5.33%，同期上证A指、科创50、申万电子、上证50、沪深300涨跌幅分别为-3.99%、-5.11%、-5.78%、-5.88%、-6.56%。细分板块上，模拟芯片设计-3.29%，数字芯片设计-4.06%，集成电路封测-6.41%，半导体设备-6.60%，半导体材料-9.19%，分立器件-11.57%。整体估值水平，申万半导体板块整体法估值PE-TTM（剔除负值）56倍，估值水平处于历史后24%分位；中值法估值PE-TTM（剔除负值）为78倍，估值水平处于历史后45%分位。下游需求逐渐回暖，11月智能手机产量同比增长20.77%。随着下半年消费电子传统旺季的到来，手机、笔电产（销）量逐渐回温，11月智能手机产量实现12127万台，同比增长20.77%，环比增长7.35%，创下2022年以来月产量新高。11月电子计算机产量仍处于较低水平，但同比跌幅有所收窄，环比则实现由减转增。受传统消费旺季到来等多重因素影响，智能手机单月出货量创下2022年以来新高，终端需求回暖迹象明显。截至10月，中国半导体销售额已连续8个月实现