中邮证券：联动科技（301369）-联动同行，智测强芯

联动科技(301369) 投资要点 盈利能力持续提升。2025年公司实现营业总收入3.54亿元，同比增长13.84%；实现归属于上市公司股东的净利润0.34亿元，同比大幅增长65.25%，盈利能力显著提升。2026Q1公司实现营业总收入0.94亿元，同比增长44.56%；实现归属于上市公司股东的净利润0.03亿元，同比扭亏为盈，盈利质量进一步优化。公司聚焦测试系统核心赛道，洞察客户潜在需求，精准把握下游AI领域的战略机遇，在SoC测试的高端领域实现从0到1的突破，为公司未来发展注入全新动能。 研发成效显著，高端SoC测试机实现突破。报告期内公司研发投入成效显著，在功率、数模混合IC测试、射频测试及探针台多核心领域取得多项突破性进展：QT-8400系列在保持性能、效率、可靠性与适配性均衡的基础上提升测试速度，持续向更高并测效率、更高精度、更高电压电流方向演进；QT-8100系列通过全新结构设计优化稳定性与多site一致性，搭载高密度板卡与并行架构进一步提升并测能力；KGD测试系统持续迭代升级，实现更低杂散、更大电流、更快保护速度的技术突破；QT-8600RF射频测试系统完成RF12G测试