国信证券：银行理财业务4月月报：元气略恢复，产品求接力

主要内容和核心观点债市小牛市，理财正反馈，3月产品收益水平改善。3月全市场理财产品“破净”（累计净值小于1）数量为3084个，占比7.88%，环比下降4.91个百分点；理财子公司中，“破净”产品数量为2004个，占比8.62%，环比下降4.59个百分点。随着信用利差收窄，尤其是阶段性金融二永债出现估值洼地，理财产品收益率有较好表现。封闭和混合估值类产品加速创设，3月理财产品发行环比上升23%。3月新发行银行理财产品共计4227个，环比上升23.1%，较去年3月同比上升22.2%,已公布的实际募集规模达884.39亿元。从投资性质来看，固定收益类产品占比96.71%，混合类产品占比1.82%，权益类产品占比0.17%，商品及金融衍生品类占比1.30%。从发行方式来看，发行量的增长主要是由封闭式产品带动，封闭式理财产品占比89.9%，固定期限定开型、每日开放型、最小持有期型分别占比4.52%、2.37%、1.25%。同期理财产品到期数量环比上升33%。3月到期银行理财产品共计2119个，环比上升33.02%，较去年3月同比下降0.02%。从投资性质来看，固定收益类产品占比97.26%，混合