华金证券：联泓新科（003022）-EVA盈利逐步提升，新产品即将落地

联泓新科(003022)投资要点事件：4月29日，公司发布2023年一季报。公司2023Q1实现营业收入15.8亿元，同/环比+1.3%/-9.4%；归母净利润1.5亿元，同/环比+37.0%/+66.4%；扣非归母净利润0.3亿元，同/环比-32.3%/-48.3%；毛利率16.2%，同/环比-0.5/+6.0pct；净利率9.5%，同/环比+2.5/+4.3pct。受宏观经济形势及需求减弱影响，Q1主要产品均价低于去年同期水平，毛利率同比降低。随着需求回暖，Q1末产品价格有所回升，公司盈利能力在逐步提升。光伏需求旺盛叠加醋酸乙烯年内投产，EVA粒子盈利将稳步提升：根据索比咨询数据，4月26日EVA粒子价格为18650/吨，较年初低点上涨超过30%。由于2023-2024年新增EVA产能相对有限，在光伏行业需求持续向好的趋势下，EVA粒子下半年可能出现阶段性紧张，公司年内投产的9万吨醋酸乙烯项目也将降低粒子原料成本，预计EVA产品盈利水平进一步提升。项目有序推进，锂电及生物可降解材料等项目将在今年陆续投产：（1）锂电材料方面，公司10万吨锂电溶剂项目即将投产，2万吨年超高分子量聚乙烯