中国银河：建筑材料行业周报·建筑材料行业：消费建材龙头发涨价函，关注低估值建材板块

核心观点 水泥：天气扰动需求继续减少，价格微降。本周全国水泥价格微降，需求端，季节性淡季水泥需求弱势运行，北方到华中等地区因降雪、温度下降影响，需求进一步走弱。供给端，全国范围内超半数熟料线停窑，北方所有省份执行采暖季停窑，停窑率高于上周，南方地区熟料生产增加，主要以备库为主。后续来看，短期水泥需求延续南强北弱态势，北方需求基本停滞；多省份继续错峰停窑，南方库存增加，但影响有限；水泥企业倾向维持当前格局，预计水泥价格延续低位稳定运行，静待开春后需求恢复带动价格边际改善。 玻璃纤维：粗纱稳价回款，电子纱价格涨后暂稳。粗纱方面，本周粗纱市场平稳运行，市场需求偏淡，年前中下游备货意愿较弱；国内在产条线稳定，粗纱供应变动不大。后续来看，短期粗纱各厂以回款为主，需求释放一般，预计粗纱价格趋稳运行。电子纱方面，本周电子纱G75报价涨后暂稳，产品结构调整致传统电子纱货源紧俏，中高端产品供不应求，对电子纱价格形成强有力支撑。后续来看，普通电子纱需求或有所减少，但高端产品高景气延续，电子纱总供应仍趋紧，电子纱价格后续存提涨预期。 消费建材：年底赶工带动零售月环比增长，存量市场托底消费建材需求。 2025