华鑫证券：传媒行业周报：看AI赋能国企文化传媒新叙事与应用新期待

投资要点 本周观点更新 从行业属性看，传媒板块兼具科技应用与可选消费双属性，从提估值的角度看，“预期”因子占比相对较高；2025第三季度业绩收官，EPS端提升带动的交易落地，进入PE端驱动的阶段，当下处于十四五收官十五五启幕新阶段，自上而下的政策推动国企改革新预期，新技术、新商业模式带来的业务重构的新产业预期，均对PE端拉动均较大，从AI赋能应用以及优质内容借力AI焕新，螺旋向上的趋势不改，对AI未知边界的探索仍是绵绵不绝，AI带来的应用层发展仍具看点。第一维度，可关注国企改革，从十四五收官到十五五规划启幕阶段，国企融媒体等肩负文化强国重任，借力科技与产业发展的新红利有望迎接新成长；第二维度，2025年第四季度迎贺岁可关注电影院线板块；第三维度，AI应用新周期以及高关注企业的资本化驱动拉动传媒板块估值提升。 本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒行业推荐评级。A股可关注，东方明珠600637（2025三季报业绩落地，经营性现金流改善，基金受让超聚变公司股权完成，看国企改革下AI焕新发展）；蓝色光标300058（2025年前三季度AI驱动业务收入达24.7亿元，全年将实现30-50亿元的既定目