东兴证券：首席周观点：2026年第36周-260914

张天丰|东兴证券金属首席分析师 S1480520100001，021-25102914，Zhang_tf@dxzq.net.cn 金属行业：钽铌行业深度（Ⅱ）：供给刚性化风险攀升，铌市场供需结构或由紧平衡向短缺转变（2） 全球铌需求以钢铁工业为主，中国需求占比达51%。2020-2024年间，受益于全球碳排放控制的趋严以及工业材料要求的提升，含铌钢材应用快速推广，航空航天产业发展推动铌高温合金需求提升，全球铌需求量年均增速达8.3%，且中国铌消费占比由2020年的40%升至2024年的51%。据安泰科最新数据，2024年全球铌需求量为9.4万吨。分国家观察，中国铌需求量为4.8万吨，占比51%，钢铁工业支撑中国成为全球最大铌消费国。分应用领域观察，钢铁工业（高强度低合金钢、不锈钢等）铌需求量为8.46万吨（占比90%），高温合金（航空航天、电力等）为0.51万吨（占比5%），新能源（新能源汽车、钠电等）为0.24万吨（占比3%），超导材料（含医疗、能源等）为0.19万吨（占比2%），其他领域为0.01万吨。 铌是高端钢材的核心添加剂。铌铁为铌和铁的合金，主要用于不锈钢、高强度低合金钢、