国信证券：路维光电（688401）-1Q23归母净利润同比增长77%，毛利率同比提升6.3pct

路维光电(688401)核心观点2022年营收同比增长29.7%，归母净利润同比增长129.0%。公司2022年营收6.40亿元(YoY+29.7%)，归母净利润1.20亿元(YoY+129.0%)，扣非后归母净利润1.01亿元(YoY+112.4%)；22年业绩增长主要得益于：1)公司产品线日益丰富和完善，产品结构进一步优化，销售规模快速扩大；2)公司高世代掩膜版产能利用率提升，规模效应显现，22年毛利率提升、期间费用率下降。公司1Q23营收1.36亿元(YoY-6.2%)，归母净利润2841万元(YoY+77.2%)，营收同比下降主要系募投项目扩产产能暂未释放；净利润同比大幅增长主要得益于产品结构优化、产线运营效率提升所带来的毛利率上升。2022年毛利率同比提升6.6pct，1Q23毛利率同比提升6.3pct。公司2022年毛利率32.9%(YoY+6.6pct)，1Q23毛利率32.9%(YoY+6.3pct)，毛利率大幅提升得益于：1)产品线日益丰富，产品结构优化及提升；2)高世代掩膜版产线产能利用率提升，规模效应显现。公司2022年期间费用率14.8%(YoY-4.5pct)