国海证券：煤炭开采行业专题研究：2023Q1整体业绩继续增长，建议淡化煤价波动把握板块长期价值

投资要点：2023年Q1煤炭开采行业公募基金重仓分析：基金持仓煤炭环比持平，占投资总市值为0.51%。2023年第一季度煤炭开采行业公募基金重仓股占比为0.51%（环比0.00pct），其中持有陕西煤业、中国神华、潞安环能、兖矿能源、山煤国际的基金数量位列前5名。季度持仓变动方面，基金加仓最多的公司为中国旭阳集团、山煤国际、潞安环能、首钢资源、辽宁能源；基金减仓最多的公司为中煤能源、平煤股份、陕西煤业、兰花科创以及山西焦煤。2022年业绩同比大幅上涨，Q4业绩环比下降明显。我们重点关注的35家煤炭上市公司，2022年合计实现营业收入16329亿元，同比上涨8.5%；合计实现净利润3115亿元，同比上涨49.5%；合计实现归属母公司净利润2512亿元，同比上涨50.6%。环比来看，35家煤炭上市公司2022Q4业绩环比有所下滑，为410.48亿元，环比下降32.4%。Q4单季业绩的环比下降主要是由于多数煤炭企业习惯性在四季度增加成本费用、计提资产减值损失。煤炭产量同比小幅上涨，销量下滑主要源自中国神华等因高价格导致外购贸易煤数量减少。35家煤炭上市公司2022年产量为11.8亿吨，同比上