华金证券：交通运输行业周报：2023年航空弱贝塔，廉航或成旺季胜负手

投资要点华金交运新观点：2023年航空行业弱贝塔：我们是市场第一家指出：由于中欧中美国际航线的恢复关键不在于航权谈判，而在于俄乌冲突，2023年航空行业没有大的行业性机会，目前我们仍然维持该独家观点；由于中欧中美航线恢复进度低于预期，国际运力转飞国内导致国内实际供需相较于2019年恶化；月度数据的低客座率、低利用小时数特征，以及三大航一季度均处于亏损状态印证我们的观点。廉价航空有望成为旺季结构胜负手：作为可选消费，因私出行的旅客对于票价始终敏感；在民航收益管理新时代，航空旅客有望向廉价航空挤出；同时欧美处境旅客向东南亚和东亚挤出；廉价航空有望受益最大。疫情复苏中特估进入阶段小高潮：铁路、港口和公路等“疫情复苏中特估”行情持续，我们判断已经进入第一阶段的小高潮；后续需要进一步观察各个公司基本面改善程度。建议关注：春秋航空、吉祥航空、铁龙物流、北部湾港交通运输行情周回顾：本周交通运输指数上涨1.18%：从中信一级行业分类指数比较分析来看，交通运输行业2023年1月至今累计上涨幅度为1.83%，在30个一级子行业中排名第16位。本周交通运输指数上涨1.18%，在30个一级子行业中排名13位。