上海证券：2026年7月物价数据点评：价格同步回落-260814

主要观点 价格同步回落 本月CPI同比持续回落，主要还是受到汽油价格涨幅回落的影响。汽油价格上涨1.0%，涨幅比上月回落16.0个百分点，对CPI的上拉影响比上月减少约0.45个百分点，带动能源价格涨幅回落至0.6%。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.9%，小幅回落，基本保持稳定。PPI同比上涨3.5%，时隔多月涨幅终于回落。价格上涨的主要行业有石油开采、石油加工、化工、有色金属采选、有色金属加工、黑色金属加工等涨幅比上月均回落，合计影响PPI同比上涨约2.55个百分点；煤炭开采、电气机械、计算机通信等涨幅比上月均扩大，合计影响PPI同比上涨约1.53个百分点。上述行业对PPI的上拉影响较上月减少0.56个百分点。 稳定价格，推动经济向新向优向好发展 7月价格双双回落，CPI持续下降，PPI逆转向下。CPI同比的下降主要受到能源价格的影响，尤其是汽油价格涨幅回落。工业品价格同比涨幅终有所下降，环比跌幅持续扩大，工业品价格上涨的压力有所缓解。政策方面，7月政治局会议提出要稳定生猪等农畜产品生产和价格，实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划