国信证券：华润微（688396）-22年产品结构持续优化，对外投资多维布局

华润微(688396)核心观点公司23年一季度毛利率环比增加0.13pct。22年公司实现营收100.6亿元(YoY+8.77%)，归母净利润26.17亿元(YoY+15.4%)，扣非归母净利润22.52亿元(YoY+7.3%)，毛利率36.7%(YoY+1.39pct)。1Q23单季度实现营收23.46亿元(YoY-6.67%，QoQ-3.4%)，归母净利润3.80亿元(YoY-38.6%，QoQ-32.1%)，扣非归母净利润3.36亿元(YoY-44%，QoQ-13.7%)，相比4Q22环比降幅收窄，毛利率34.8%(YoY-1.71pct，QoQ+0.13pct)。产品下游应用结构持续优化，新能源与汽车客户进展迅速。公司产品与方案板块收入中汽车应用占19%，通信设备占18%，工业设备占17%，新能源占16%，家电占13%，照明占比7%，计算机占5%，智能穿戴、医疗及其他占5%，泛新能源领域（车类及新能源）占比已达35%。在汽车电子领域，公司销售规模同比增长185%，产品已进入比亚迪、吉利、蔚来、一汽、长安等车企，已发布沟槽栅MOS/SJMOS/IGBT/SiCMOS等车规级系列产