东海证券：食品饮料行业周报：温和复苏，方向不改

投资要点：整体观点：根据我们行业跟踪状况及客户交流情况，预期差短期有望拉大，估值低位，长线布局价值凸显。第一，基于消费数据跟踪，我们判断服务类消费场景复苏已达尾声，但商品零售继续将替代服务类消费，继续环比改善；第二，酒类持仓比较高，但库存顽疾短期难完全消除，但更多非酒数据表现仍较好，如乳制品、零食等，本周盐津铺子、甘源食品Q2业绩表现优异，维持高弹性增长；第三，部分板块短期复苏后，改革、投入动作较多，具备较高左侧布局价值。整体看，基于数据梳理，我们判断短期消费主因消费意愿、而非收入增长，基于企业利润收入的前置指标、国家政策，我们认为需求端也将持续复苏，故我们认为，消费长线布局价值凸显。市场表现：（1）食品饮料板块：本周食品饮料板块较上周收盘下跌0.12%，较上证综指上涨0.05pct，较沪深300指数上涨0.31pct，在31个申万一级板块中排名第17位。（2）细分板块：从涨跌幅来看，本周子板块涨跌互现，软饮料涨幅最大，上涨1.26%，啤酒跌幅最大，下跌3.60%。年初至今，仅软饮料收涨，上涨4.61%。从板块PE（TTM）本周变化来看，软饮料、乳品和白酒上涨。（3）个股方面：本周涨幅