金融街证券：高端制造行业ETF月报：商业航天司设立，可回收火箭迎来集中发射期

行业观点：商业航天司局设立，商业航天行动计划发布。中国国家航天局已于近期设立商业航天司，中国商业航天产业迎来专职监管机构。国家航天局11月25日印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，将商业航天纳入国家航天发展总体布局。《行动计划》从增强创新创造动能、高效利用能力资源、推动产业发展壮大、做好行业管理服务、加强全链条安全监管等5个方面部署22项重点举措。首个算力星座将发射，多款可回收火箭将首飞。北京支持研发的首个算力星座将发射首颗算力试验卫星——“辰光一号”。该星已完成产品研制，正在开展总装试验。预计5年左右，首座太空算力中心将建成。近期我国可回收火箭迎来密集首飞期，多款民营及国家队研发的可回收火箭计划发射，包括民营的蓝箭航天的朱雀三号、天兵科技的天龙三号，国家队的长征十二号甲，另有民营的力箭二号计划年底首飞且后续将迭代可回收版本。建议关注商业航天板块。 行情回顾：（一）行业ETF行情回顾：11月，上证指数突破4000点整数关口后，市场观望气氛浓厚，大盘整体呈现震荡走势，以科创板和创业板为代表的成长板块回调幅度较大。机床和机器人产业指数调整幅度较大，