国金证券：石油化工行业研究：地缘利好频发，测试原油反弹成色

原油：本周油价上涨后回落。美国周末对委内瑞拉发动袭击；伊朗由于里亚尔贬值，通胀极高以及国际制裁问题导致全国性抗议活动；同时12月乌克兰打击俄罗斯能源基础设施次数创俄乌冲突以来新高。地缘利好密集频发，测算原油在供需过剩大背景下的反弹成色。总体看我们维持短期地缘尾部风险可能上升，但中期地缘风险趋于收束的观点。地缘导致的原油上涨我们认为不可持续，反而中期将进一步加剧过剩压力。截止1月2日，WTI现货收于57.32美元，环比-1.03美元；BRENT现货收于61.31美元，环比-2.42美元。EIA12月26日当周商业原油库存环比-193.4万桶，前值+40.5万桶。其中库欣原油环比+54.3万桶，前值+70.7万桶。汽油库存环比+584.5万桶，前值+286.2万桶。炼厂开工率环比+0.1%至94.7%。美国原油库存下降，净进口量环比减少。美国产量1382.7万桶/天，美国净进口数据环比-38.7%。截至12月30日当周，美国活跃石油钻机数环比+3部至412部。炼油：新一年主营单位或为追求“开门红”让利销售，汽柴油价格或小幅调整。本周国内主营炼厂平均开工负荷为75.11%，较上周持平。山东地