东吴证券：电子行业点评报告：4月如何看存储板块？重点关注存储板块“涨价业绩弹性”及“国产化”双主线

投资要点 存储板块行情复盘梳理，“涨价弹性”及“国产化”双主线明确：1）23Q1美光受审查事件以来，“存储国产化”逻辑点燃，市场开始重视具备国产替代逻辑的模组环节；2）23Q3存储行业周期触底拐点明确，主流产品价格上行，24Q1NandFlash合约价涨幅23%-28%，模组厂23Q4已开启验证“涨价带来的业绩弹性”，存储涨价传导业绩弹性Q1仍有望持续。24Q1模组厂营收及盈利能力环比有望进一步提升。 “涨价主线”——4月进入业绩兑现期，重视模组厂基于战略低价备库涨价带来利润剪刀差：德明利发布23年报，Q4营收8亿元，环比翻倍，毛利率33%，净利润1.4亿元，净利率创历史新高，超17%，盈利能力大幅改善；江波龙23年营收破百亿元，23Q4公司预计实现营收35亿元至40亿元，同比增长超100%，归母净利润预计0.23亿元-0.83亿元，当季度实现扭亏为盈；佰维存储业绩快报2023Q4预计实现收入15亿元，同比增长超过87%，环比增长超过50%，毛利率环比回升超过13pcts，公司在手订单充足，大客户持续开拓，预计24Q1营收及毛利率环比进一步增长，经营情况持续向好，其2024年股权激励考