国联证券：宝新能源（000690）-分红提升回报股东，煤价中枢下行提振业绩

宝新能源(000690) 事件： 公司发布《2023年年度报告》，2023实现营收102.75亿元，同比+9.13%，实现归母净利润8.89亿元，同比+385.17%，2023Q4实现营收25.75亿元，同比+4.48%，实现归母净利润2.43亿元，同比扭亏为盈，业绩符合预期。 成本改善促进业绩修复，用电需求提振上网电量 受益煤价下行，2023年广州港Q5500印尼煤/山西优混分别同比降低20.7%/25.5%，促进火电业绩修复，2023年公司电力业务实现毛利率13.56%，同比提升8.14pct。 2023年广东全社会用电量增长8%，公司电厂均在广东省内，公司火电业务实现上网电量195.6亿千瓦时，同比增长11.47%，实现机组利用小时数5955小时，同比增长620小时。 展望2024，用电量高增叠加煤价中枢下行 依据南方电网数据，2024年1-2月广东全社会用电量增速为14.7%，超全国平均，其中制造业用电量增速为16.3%，高用电量增长保障本省火电利用小时数提升。煤炭方面，以广州港数据来看，Q5500印尼煤/山西优混1-3月均价分别为1008/931元/吨，同比分别降低9.7%/