东吴证券：顺丰同城（09699）港股公司研究报告-2022年年报点评：业绩符合预期，看好23年继续成长

顺丰同城(09699) 投资要点 事件：2022公司收入实现103亿元，同比增加25.6%；净亏损为-2.9亿元，同比减亏68.1%，净亏损率为-2.8%，2021年为-11%。公司收入符合我们预期，利润略好于我们预期。 2022年公司保持成长性的同时，盈利能力明显优化。2022年在宏观经济承压背景下，公司同城配和最后一公里业务分别实现收入65.5/36.8亿元，同比+28.7％/+19.9%，保持较好的成长性。同时，公司通过优化业务结构、提升骑手效率等方式提升整体盈利能力，毛利实现4.1亿元，毛利率同比提升2.8pct至4%；净亏损率大幅缩窄至-3%。23年随着经济逐季修复，我们看好公司继续高质量增长，盈利水平进一步提高。 品牌优势继续凸显，同城配送业务保持健康增长。2022年公司2B/2C同城配送收入分别实现46.5/19.0亿元，同比+19.8%/+57.3%。22年年度活跃商户规模同比增长27.7%至33万，新增与蜜雪冰城、茶颜悦色、vivo、自然堂等品牌客户展开合作；21年90%以上的收入前100客户继续合作。公司持续拓展多元场景，22年非餐场景收入同比增长29.2%至24.