信达证券：中泰股份（300435）-气体运营打造第二增长曲线，持续深化海外布局

中泰股份(300435) 事件：公司发布2026年半年报，2026年公司实现总营业收入11.89亿元，同比减少8.72%；实现归母净利润1.3亿元，同比减少3.13%；实现扣非归母净利润1.16亿元，同比减少7.47%。 点评： 毛利率净利率持续提升，盈利能力不断增强。2026年上半年，公司销售毛利率为23.07%，同比提升0.72pct；销售净利率10.94%，同比提升0.52%pct。分行业看，2026年上半年公司设备销售实现营业收入5.48亿元，同比减少6.02%，毛利率37.47%，同比减少4.81pct；燃气运营实现营业收入5.44亿元，同比减少15.47%，毛利率8.54%，同比增加3.48pct；气体运营实现营业收入0.97亿元，同比增长27.09%，毛利率23.28%，同比提升7.5pct。 气体运营板块稳步增长，“设备制造+投资运营”双引擎为气体运营板块业绩提供有力支撑。公司自主投资自主建设的稀有气体制取项目--唐山瑞尔泰公司已正式投产，该项目为国内现有运行的最大规模装置，可向市场提供精制高纯度的氪氙等气体，主要应用于半导体、航空航天等领域。此外，公司参股的韩国稀有气