国信证券：捷捷微电（300623）-1Q23营收同比增长7.82%，盈利能力有望随需求复苏逐步修复

捷捷微电(300623)核心观点公司1Q23营收同比增长7.82%，盈利水平短期承压。22年公司实现营收18.23亿元(YoY+2.86%)，归母净利润3.59亿元(YoY-27.68%)，扣非归母净利润3.00亿元(YoY-34.54%)，毛利率40.4%(YoY-7.29pct)。1Q23单季度实现营收4.03亿元(YoY+7.82%，QoQ-25.1%)，归母净利润0.32亿元(YoY-68.4%，QoQ-51.8%)，扣非归母净利润0.27亿元(YoY-69.03%，QoQ-53.4%)，毛利率34.86%(YoY-15.03pct，QoQ+0.97pct)。晶闸管、防护器件保持龙头领先，需求复苏有望修复盈利能力。公司主要产品包括晶闸管及防护器件，22年晶闸管（芯片+器件）营收为4.05亿元，占22.47%，对应毛利率为44.12%；防护器件（芯片+器件）营收为5.95亿元，占33.03%，对应毛利率为45.83%。由于晶闸管及防护器件主要应用于白色家电、小家电、漏保、照明、安防、通讯、电表、汽车电子、光伏、电动工具和摩配等领域，因此当下消费类市场疲软影响产线稼动率下滑，存量业