国信证券：江波龙（301308）-1Q23存货环比减少1.92%，景气复苏与品类拓展带来增长动力

江波龙(301308)公司22年及1Q23业绩阶段性承压，1Q23存货环比下降1.92%。22年公司实现营收83.3亿元(YoY-15%)，归母净利润0.73亿元(YoY-92.8%)，扣非归母净利润0.38亿元(YoY-95.9%)，毛利率12.4%(YoY-7.57pct)。1Q23单季度实现营收14.8亿元(YoY-36%，QoQ-13%)，归母净利润-2.80亿元(YoY-273.0%，QoQ-105.5%)，扣非归母净利润-2.83亿元(YoY-273.01%，QoQ-105.47%)，毛利率1.3%(YoY-15.6pct，QoQ+0.9pct)，环比改善。库存4Q22、1Q23分别环比减少6.86%、1.92%，逐步改善。嵌入式存储、固态硬盘、移动存储和内存条四大产品线同步发展。公司嵌入式存储eMMC、UFS等品类目前已推出工规级及车规级产品；低功耗DRAM存储产品LPDDR5已通过FROESEE批量送样；SLCNAND已通过Broadcom、紫光展锐等20家主流平台认证和近100个主控型号验证。固态硬盘端，公司发布了企业级规格的SSD，进入企业级SSD高端存储市场。内存