华金证券：纺织服装行业：年报季报小结及前瞻：可选消费恢复性高增长，积极关注服装持续复苏

投资要点国内疫情消退加快消费需求释放，可选品类恢复性高增长：3月社零近3.55万亿元/+34.2%，年复合增速约6.3%。3月社零同比增速较前两个月加快0.4pct，年复合增速较前两个月加快3.1pct，国内疫情消退加快消费需求释放。分品类看，必选消费方面，3月限额以上粮油食品、日用品较19年年均复合增长均约14%，增速稳健，已恢复至疫情前常态水平。可选消费方面，部分境外消费回流，带动可选消费品销售增长。3月限额以上金银珠宝、纺织服装、化妆品典型可选消费品延续前两个月的高增长态势，同比增长83.2%、69.1%、42.5%，两年年均复合增长13%、5%、12%。女装、家纺、金银珠宝Q1表现靓丽，休闲服饰尚处于恢复过程：分行业看，疫情对纺织服装、商贸零售、休闲服务行业均有明显影响。随疫情逐步得到控制，女装、家纺、金银珠宝Q1表现靓丽，业绩较19年同期均实现良好增长。较19Q1相比，21Q1典型女装公司营收和扣非净利分别增长21.29%、14.88%；典型家纺公司营收和扣非净利分别增长12.2%、14.5%。受益于递延婚庆需求的持续释放，典型金银珠宝公司营收和扣非净利分别增长12.2%、1