国元证券：全球市场周报：地缘冲突升级，AI带动主要股指下行-260723

报告要点： 美国市场，通胀回落与地缘冲突再起相互交织，市场大幅回调2026年7月11日至7月17日，本周MSCI全球指数收跌1.58%。 本周受地缘冲突利空影响，三大股指收跌，美元指数小幅回落、整体窄幅盘整，市场对美联储年内降息的激进预期有所降温。美国6月通胀数据显著降温，CPI同比、环比增速均大幅低于市场预期，创下2020年4月以来最大单月环比跌幅，PPI数据同步走弱。本轮通胀回落主要得益于能源价格大幅下行，但通胀结构分化明显，居住成本保持高黏性，同时AI产业扩容带动电力、软件等相关品类价格上涨，形成结构性通胀压力。新任美联储主席表态偏鹰，强调单月通胀改善不足以宣告抗通胀胜利，政策维持审慎收紧基调。市场对7月末美联储维持利率不变的预期大幅升温。本周美国三大股指全线下跌，纳指收跌2.90%，报25520.24点；标普500收跌1.55%，报7457.69点；道指收跌0.93%，报52146.42点。美元指数收跌0.20%，报100.76点。 亚洲市场，日韩基本面难撑股指，货币政策趋紧 亚洲金融市场再次受地缘政治冲击与本币汇率波动的双重夹击下高度分化，强劲的宏观基本面难以支撑整体股指，日