国海证券：航空行业周报（2023第20周）：2022年净增86架客机，节后量价小幅回落

核心观点周观点：节后量价小幅回落，淡季布局窗口显现在“五一”假期强劲的量价表现后，节后航空业回归淡季，国内旅客运输量、国内经济舱裸票价与2019年同期基本处于同一水平。但国际线继续保持稳定的恢复步伐，达到2019年同期约4成。近期受宏观经济预期、市场流动性等因素影响，板块行情波动加剧。一方面，作为典型的顺周期行业，市场对经济弱复苏的情绪抑制了股价表现；另一方面，由于市场风格轮动，出行板块整体流动性受到较大影响。五一的航空量价表现可作为暑运的前瞻指标，今年的暑运旺季值得期待，二三季度伴随供需差边际改善以及票价弹性显现，航空股大周期行情有望提前演绎，建议坚定把握布局窗口期。行业数据：本周国内客运航班量恢复至2019年的107.95%，国内裸票价相当于2019年的101.35%量&价：1）量：据航班管家，本周（2023.5.7-2023.5.13）国内客运航班日均12621班，环比-4.17%，恢复至2019年同期的107.95%。近一周（5.6-5.12）国内航空旅客运输量日均153.90万人次，环比上周-9.77%，相当于2019年同期94.27%。分城市看，北上广深等城市国内机场旅客吞