国信证券：华阳集团（002906）-单三季度营收同比增长27%，汽车电子新项目持续放量

华阳集团(002906)核心观点2023Q3公司营收同比增长27%，归母净利润创单季新高。公司2023Q3实现营收19.29亿元，同比增加26.6%，环比增加24.28%，归母净利润1.16亿元，同比增加10.98%，环比增加11.12%。整体来看，2023Q3公司实现营业增速超越汽车行业产量增速23pct，随着核心客户产销增长，叠加新项目逐步放量，公司汽车电子及精密压铸营业收入稳健增长。公司Q3利润增速低于营收增速的原因与信用减值损失、财务费用增加有关。2023Q3毛利率同比下滑0.8pct，四费率稳中有降。2023Q3毛利率21.9%，同比-0.8pct，环比-0.3pct，净利率6.1%，同比-0.8pct，环比-0.7pct，公司毛利率下滑预计与Q3新项目放量初期有关。2023Q3公司四费率为14.5%，同比-0.8pct，环比-0.3pct，其中财务费用率为0.1%，同比+0.3pct，环比+0.4pct，Q3四费率稳中有降，财务费用率微增主要系利息费用增加所致。华阳与华为签署智能车载光业务合作意向书，问界M5、M7搭载丰富华阳座舱产品。2022年6月30日，华阳多媒体与华为