国信证券：电子行业周报：景气拐点将至，以时间换空间

核心观点电子景气拐点将至，以时间换空间。过去一周上证下跌1.86%，电子下跌1.51%，子行业中消费电子上涨0.66%，受一季度板块业绩数据恶化、半导体大厂景气复苏预期延后等影响，抢跑行情再度出现较大回落，年初至今电子指数涨幅仅剩2.34%，位列全行业第13位。如之前观点，参考半导体4-6个季度的历史下行周期，结合产业链验证，我们认为全球半导体月销量同比增速有望在2Q触底，月销额同比增速有望在3Q触底，中芯国际预计2Q23产能利用率和出货量都高于1Q23，销售收入指引环比增长5%-7%。基于对前两轮周期中费城半导体指数抢跑行情的复盘，行业景气筑底阶段对于电子行情无需过度悲观，行业有望在逐季改善的业绩趋势中逐季走强。继续推荐：国产化进程明确提速的设备、零部件及材料龙头；周期相位领先、具备全球竞争力的封测龙头；下游成长性突出、技术卡位领先的IC设计龙头等方向。面板厂产能利用率回升，市场进入量价齐升阶段。根据TrendForce报道，受益于实质订单需求回暖，TV面板价格有望在5、6月份回到现金成本之上；同时面板厂产能利用率开始提升，TrendForce预计2Q23产能利用率将回到70%以上，