山西证券：证券业行业周报：自营业务影响，一季度业绩分化

券商一季度业绩分化。一季度重要市场指数收阴，债券市场波动加大，自营业务影响券商业绩，同时一级市场融资及二级市场成交额维持小幅增长，财富管理及投行业务贡献力量。40家上市券商合计实现营业收入1367.93亿元，同比增长28.17%，实现净利润422.32亿元，同比增长27.25%。中信证券、国泰君安、海通证券净利润绝对值位列前三，从相对值来看，上市券商业绩分化，40家券商中有25家券商净利润实现增长，15家净利润较去年同期下滑。兴业证券、中原证券、国泰君安净利润增速排名靠前，红塔证券、第一创业、太平洋净利润下滑幅度较大。证券板块跑输大盘。上周申万证券指数下跌0.86%，非银金融指数下跌1.38%，而创业板指数上涨3.24%，证券板块跑输大盘。4月日均成交额较3月下降6.55%，截止4月底，2021年日均成交额8929亿元，较去年同期增长11.91%，一级市场股权融资募集资金5532亿元，同比增长25%。从估值情况来看，证券板块市净率为1.62X，处于五年来中位数水平（42.50%），但部分券商市净率已接近历史低位，具有较好的投资价值。本轮资本市场改革是在供给侧结构性改革的大背景下进行，是