中银证券：房地产行业2025年10月70个大中城市房价数据点评：70城房价环比跌幅扩大，首次出现所有城市二手房房价持续下跌的情形；但一二线城市跌幅并未扩大

国家统计局发布2025年10月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况。70大中城市新房价格环比下降0.5%；二手房价格环比下降0.7%。 核心观点 70城新房、二手房房价环比跌幅均扩大；首次出现连续两个月所有70城二手房房价均下跌的情形。10月70大中城市新房房价环比下降0.5%，二手房房价环比下跌0.7%，环比降幅均较9月扩大了0.1个百分点。从房价下跌的城市数量来看，10月70城中新房房价环比下跌的城市数量有64个，较9月增加了1个，新房房价下跌城市平均跌幅为0.51%，较9月扩大了0.04个百分点；所有70城二手房房价环比均下跌，这是自2011年有数据统计以来首次出现连续两个月所有70城二手房房价均下跌的情形，二手房房价下跌城市平均跌幅为0.66%，较9月扩大了0.02个百分点。 10月一线城市新房房价环比跌幅持平，二手房房价环比跌幅收窄。1）新房：10月一线城市新房房价环比下降0.3%，环比降幅与9月持平。具体来看，上海新房房价环比正增长，北京环比由上涨转为下跌，深圳环比跌幅收窄，广州环比跌幅扩大。其中，上海环比上涨0.3%（前值：+0.3%），自2019年8月以来新房房价环