国海证券：电子行业周报：2021Q1电子板块业绩解析

投资要点：本周投资主题：电子板块一季报均已出炉，板块整体业绩表现亮眼，为全年增长奠定良好基础，考虑到晶圆产能供需持续偏紧，景气度持续上行，电子板块核心公司有望充分受益，给予行业“推荐”评级。2021Q1电子板块淡季不淡，业绩表现创同期新高。电子板块一季度业绩已公布完毕，我们选取了231家公司进行了分析（出于可比性考虑，剔除工业富联、B股企业以及近几年刚上市的企业），2021Q1电子板块实现营收5345.22亿元（同比+47.86%，环比-20.09%），实现归母净利润332.39亿元（同比+178.76%）；盈利能力方面，板块整体毛利率为19.14%（同比+2.75pct，环比+1.57pct），达到近三年最高值，净利率为6.81%（同比+3.77pct，环比+5.70pct），盈利能力显著提升；板块期间费用率为7.60%（同比-1.36pct，环比-0.09pct），整体把控良好；存货方面，截至2021Q1电子板块存货为3324.63亿元（同比+21.89%，环比+11.71%），持续攀升至历史高位，但存货占单季度营收比为62.20%（同比-13.26pct），位处历史均值区间，反映