海通国际：宝立食品（603170）-首次覆盖：西式复调领先经营，轻烹方案快速增长

宝立食品(603170)深耕复合调味品定制业务，研发优势与客户先发优势明显。宝立食品深耕西式餐饮复合调味料领域，主要以定制产品为主。2022年公司复合调味品业务营收占比为43%，其中直销收入占复调业务比例约67%。公司经过多年发展，受到核心大客户认可，与客户深度绑定，具备较强先发优势。目前正不断开拓新客户以及中小B客户，凭借公司多年产品优势，未来标品将主要服务中小B客户，为复调业务带来增量。公司管理层均具备多年食品研发工作经验，公司研发投入高，研发能力强。公司凭借贴近市场的研发实力、及时响应能力和优质服务能力，与餐饮端及工业端客户建立了长期稳定合作关系。轻烹解决方案高速增长，产品及营销精准运营寻求增量。2022年公司轻烹解决方案营收占比达到50%，营收占比持续提升，已成为公司营收增长的主要支撑。公司轻烹产品卡位西式速食赛道，是基于原本优势业务的延伸。此外，空刻意面诞生于图文向视频营销转换的窗口期，充分享受了营销变革而带来的红利。空刻意面作为新消费品牌，精准定位目标消费群，营销高举高打，通过饱和式营销，快速抢占消费者心智。接下来线下渠道销售将逐步受到中式，多层次营销手段结合将进一步强化消