华西证券：汽车行业周报：跨界造车再添新军 智能化元年开启

周观点：持续看好整车强周期+电动智能+摩托车根据2020年报和2021一季报的业绩情况，乘用车行业顺周期趋势明确，整车及产业链业绩随销量回暖呈现逐季修复态势，但缺芯及原材料价格上涨的影响渐显，预计2021Q2板块业绩将明显承压，2021Q3起有望迎来边际改善。我们认为缺芯及原材料价格上涨仅为短期扰动因素，目前全球终端需求较为强劲，叠加电动智能化变革不断加速，适度调整后或迎来布局良机。乘用车：4月乘用车零售销量预计163.0万辆，同比+13.9%。行业周期向上，自主车企布局高端电动智能引领品牌向上，短期驱动业绩修复和估值提升，中长期将于变革中崛起。推荐【吉利H、长城、长安】，建议关注【广汽A+H、上汽】。电动智能：蔚来、小鹏、理想4月交付量分别达到7,102辆(同比+125%)、5,147辆（同比+285%）、5,539辆(同比+111%)。国内3月新能源汽车销量22.6万辆，同比+238.9%。上半场电动化趋势已定，下半场智能化竞争开启。传统车企积极转型，新造车、科技互联网巨头加速入局促发展。建议关注：1）增量部件：新机孕育新格局和高成长。a.动力电池、电驱动系统、热管理等具备高技术壁