华西证券：农林牧渔行业周报第17期：精选高景气赛道，推荐业绩超预期标的

本周观点:生猪养殖：本周（2021年4月26日-2021年4月30日）全国猪价小幅下跌。根据猪易通数据，本周全国生猪均价22.75元/公斤，周环比下跌3.88%。种植产业链：种植产业链相关企业陆续发布2021年一季报，中粮糖业、隆平高科、荃银高科、登海种业、万向德农、农发种业、苏垦农发业绩同比改善明显，归母净利润增速分别为+51.39%/69.14%/-123.48%/75.46%/-3.37%/104.01%/16.66%。我们认为，种植产业链已经步入景气上行周期，叠加我国转基因政策放开已成定局，随着知识产权保护政策的逐步落地以及头部企业商业化育种体系的逐步建立，我国种业竞争门槛将大幅抬升，转基因技术储备充足的企业市场占有率将快速提升，标的选择方面，依次推荐苏垦农发、登海种业、农发种业、荃银高科、万向德农、隆平高科、大北农等。糖产业方面，随着疫情的逐步平稳，原油需求复苏将拖累巴西糖醇比呈现下行趋势。受此提振，国际糖价有望步入上行周期，带动国内糖价上行。标的选择方面，重点推荐国内糖业龙头中粮糖业。养殖后周期：在养殖高盈利刺激下，生猪存栏稳步回升，根据农业农村部数据，全国能繁母猪存栏于2